Sprzedaż firmy transportowej i wycena firmy transportowej przed rozmową z kupującym
Firma transportowa jest warta tyle, ile gotówki zostaje po odtworzeniu floty, a nie tyle, ile wynosi EBITDA albo cena ciągników na rynku wtórnym. Przygotowujemy wycenę przed sprzedażą, wejściem inwestora lub wyjściem wspólnika: liczymy flotę i jej wymianę, leasing, kontrakty, kierowców i to, co stanie się z zezwoleniem przewoźnika.
- Przewóz rzeczykrajowy i międzynarodowy
- Flotawłasna i w leasingu
- FormaJDG, spółka, grupa
- Celsprzedaż, inwestor, wspólnik
Wyceń firmę transportową
Zostaw kontakt. Oddzwonimy, zapytamy o flotę, formę prawną i cel wyceny, a potem zaproponujemy zakres i termin.
Pułapka mnożnika
Ta sama EBITDA, dwie różne ceny firmy transportowej
EBITDA nie widzi kosztu floty. Ciągnik pracuje kilka lat, a potem trzeba go wymienić, więc część zysku operacyjnego co roku wraca do dealera albo leasingodawcy. Firma z młodą flotą ma te wydatki przed sobą rozłożone w czasie. Firma ze starą flotą ma je na najbliższe dwa lata.
Kupujący to wie i liczy cenę od gotówki po odtworzeniu floty. Jeśli sprzedający przychodzi z mnożnikiem EBITDA z gazety, rozmowa kończy się dużym rabatem. O tym, kiedy mnożniki pomagają, a kiedy mylą, piszemy w tekście o mnożnikach EV/EBITDA w wycenie firm MSP.
Co przechodzi na kupującego przy sprzedaży firmy transportowej
W transporcie forma transakcji decyduje o tym, czy kupujący w ogóle może jutro wysłać Twoje pojazdy w trasę. Dlatego zanim policzymy wartość, ustalamy, co dokładnie sprzedajesz: udziały spółki czy przedsiębiorstwo.
| Składnik | Sprzedaż udziałów spółki | Sprzedaż przedsiębiorstwa |
|---|---|---|
| Zezwolenie na wykonywanie zawodu przewoźnika drogowego i licencja wspólnotowa | Zostają w spółce, kupujący przejmuje je razem z nią | Nie przechodzą. Art. 13 ustawy o transporcie drogowym zakazuje ich odstępowania, więc kupujący musi mieć własne zezwolenie |
| Osoba zarządzająca transportem | Trzeba ją zatrzymać albo szybko zastąpić, bo bez niej spółka traci warunek zezwolenia | Kupujący wskazuje własną osobę z certyfikatem kompetencji zawodowych |
| Flota w leasingu | Umowy zostają w spółce, ale leasingodawca może mieć prawo zgody na zmianę kontroli | Cesja każdej umowy wymaga zgody leasingodawcy |
| Kontrakty z klientami i spedycjami | Zostają w spółce, o ile nie mają klauzuli zmiany kontroli | Przechodzą, jeśli klient się zgodzi albo umowa na to pozwala |
| Kierowcy | Umowy o pracę trwają bez zmian | Przechodzą na kupującego z mocy art. 231 Kodeksu pracy |
| Długi i ryzyka z przeszłości | Zostają w spółce, więc kupujący żąda oświadczeń i zabezpieczeń w umowie | Kupujący odpowiada solidarnie ze zbywcą za zobowiązania związane z prowadzeniem przedsiębiorstwa (art. 554 KC) |
Wyjątek z art. 13 ustawy o transporcie drogowym dotyczy połączenia, podziału i przekształcenia przedsiębiorców oraz sprzedaży przedsiębiorstwa w trybie prawa upadłościowego. Dlatego właściciel jednoosobowej działalności często najpierw przekształca ją w spółkę, a sprzedaje udziały. Wtedy przydaje się strona o wycenie udziałów przed sprzedażą i o wycenie do aportu i przekształcenia. Podobny problem z uprawnieniami, które nie przechodzą na kupującego przedsiębiorstwa, ma sprzedaż warsztatu samochodowego ze stacją kontroli pojazdów.
Od czego zależy cena firmy transportowej
Kupujący firmę transportową kupuje trzy rzeczy: pojazdy, ludzi, którzy nimi jeżdżą, i ładunki na następne miesiące. Każdy z tych obszarów opisujemy w raporcie na danych Twojej firmy.
-
Wiek i stan floty
Liczymy, ile lat pracy zostało ciągnikom i naczepom oraz kiedy trzeba je wymienić. Flota po trzech latach i flota po dziewięciu latach przy tym samym wyniku to dwie różne ceny.
-
Finansowanie floty
Leasing operacyjny, finansowy, kredyt, pojazdy własne. Zobowiązania leasingowe odejmujemy od wartości działalności tak jak dług, a warunki cesji sprawdzamy przed wyceną.
-
Koncentracja przychodów
Firma, która wozi 70% ładunków dla jednego klienta albo jednej spedycji, jest warta mniej niż firma z rozproszonym portfelem. Pokazujemy udział każdego klienta w przychodach.
-
Kierowcy i koszty pracy
Rotacja kierowców, wynagrodzenia według zasad delegowania z Pakietu Mobilności, powroty pojazdów do bazy. Te koszty przesuwają marżę na kilometrze bardziej niż cena paliwa.
-
Zezwolenia i zgodność
Zezwolenie, licencja wspólnotowa, osoba zarządzająca transportem, wyniki kontroli ITD, tachografy. Kupujący sprawdzi to w badaniu due diligence, więc sprawdzamy wcześniej.
-
Baza, warsztat, nieruchomość
Własny plac z warsztatem podnosi wartość majątku, ale kupujący nie zawsze chce go kupić. Wyceniamy go osobno i pokazujemy cenę z nieruchomością i bez niej.
Jak wycenić firmę transportową, metody wyceny
Firmę, która zarabia, wyceniamy przede wszystkim metodą dochodową DCF. Prognoza przepływów pieniężnych zawiera plan wymiany floty: ile pojazdów i kiedy trzeba odnowić, za ile i czym to sfinansować. Wynik normalizujemy, czyli wyłączamy jednorazowe zdarzenia (sprzedaż pojazdów z zyskiem, odszkodowania, nietypowy rok frachtowy) i ustawiamy rynkowe wynagrodzenie właściciela, który często sam dysponuje ładunkami.
Wynik sprawdzamy metodą porównawczą, czyli mnożnikami z transakcji firm logistycznych, zawsze w wersji po nakładach odtworzeniowych. Metoda majątkowa ma w transporcie większe znaczenie niż w usługach: wartość rynkowa pojazdów według rocznika, przebiegu i wyposażenia pokazuje, ile sprzedający dostałby, rozwiązując firmę i sprzedając flotę osobno. Jeśli wycena dochodowa wychodzi niżej, kupujący płaci w praktyce za pojazdy, a nie za biznes.
Na końcu przechodzimy od wartości działalności do ceny: odejmujemy leasing, kredyty i zaległe zobowiązania, dodajemy nadwyżkę gotówki i uwzględniamy należności od klientów, które przy terminach płatności 45 do 60 dni bywają dużą pozycją. Jeśli firma korzysta z faktoringu, pokazujemy, jak zmienia to kapitał obrotowy przekazywany kupującemu. Podobnie liczymy sprzęt i leasing przy sprzedaży firmy budowlanej, gdzie dochodzą kaucje gwarancyjne i rękojmia.
Jak przebiega wycena firmy transportowej
Cztery etapy od rozmowy do raportu. Szczegóły opisujemy na stronie przebieg wyceny.
-
1
Rozmowa i poufność
Ustalamy cel wyceny, formę prawną i planowaną formę transakcji. Na życzenie podpisujemy umowę o zachowaniu poufności przed przekazaniem danych.
-
2
Flota i umowy
Wykaz pojazdów z rocznikiem i przebiegiem, umowy leasingu i kredytu, zezwolenia, lista klientów z przychodami, umowy z kierowcami.
-
3
Model i wartość
Normalizujemy wynik, budujemy plan wymiany floty, liczymy wartość metodą dochodową, porównawczą i majątkową, przechodzimy do ceny.
-
4
Raport i omówienie
Dostajesz raport z przedziałem wartości i analizą wrażliwości na ceny frachtu i koszty pracy. Omawiamy go przed rozmową z kupującym.
Kiedy właściciel firmy transportowej zleca wycenę
Wynagrodzenie ustalamy indywidualnie po rozmowie, przed rozpoczęciem prac. To stała kwota, niezależna od wyniku wyceny i od ceny sprzedaży. Od czego zależy, opisujemy na stronie ile kosztuje wycena firmy.
-
Sprzedaż firmy
Chcesz sprzedać firmę transportową konkurentowi, grupie logistycznej albo inwestorowi i znać cenę, zanim wystawisz ofertę. Zobacz też wycenę firmy do sprzedaży.
-
Oferta na stole
Kupujący już złożył ofertę i chcesz sprawdzić, czy cena uwzględnia flotę, kontrakty i należności, a nie tylko wartość pojazdów.
-
Wyjście wspólnika
Wspólnik odchodzi z firmy i trzeba rozliczyć jego część, także przy podziale majątku.
-
Sukcesja
Firma przechodzi na dzieci, a pozostali spadkobiercy mają dostać spłaty. Wycena ustala ich wysokość. Więcej na stronie wycena firmy w sukcesji.
Pytania o wycenę i sprzedaż firmy transportowej
Przed rozmową z kupującym warto też przejść przez przygotowanie firmy do sprzedaży i sprawdzić, o co zapyta w badaniu due diligence.
Ile jest warta firma transportowa?
Firma transportowa jest warta tyle, ile gotówki zostaje po odtworzeniu floty, czyli zysk operacyjny pomniejszony o nakłady na wymianę pojazdów, pomnożony przez wskaźnik ryzyka, minus zobowiązania leasingowe i kredytowe. Sama wartość ciągników i naczep wyznacza dolną granicę ceny, a kontrakty, kierowcy i zezwolenia decydują o tym, ile kupujący dopłaci ponad nią.
Jak wycenić firmę transportową?
Firmę transportową z zyskiem wycenia się metodą dochodową, na przepływach pieniężnych po nakładach odtworzeniowych na flotę, i sprawdza metodą porównawczą oraz majątkową. Flotę wycenia się według cen rynkowych pojazdów w podobnym wieku i przebiegu, a od wartości działalności odejmuje się leasing i kredyty, żeby dojść do ceny udziałów albo przedsiębiorstwa.
Czy licencję transportową można sprzedać razem z firmą?
Zezwolenia na wykonywanie zawodu przewoźnika drogowego i licencji wspólnotowej nie można odstąpić innej osobie, co wynika z art. 13 ustawy o transporcie drogowym. Przy sprzedaży udziałów spółki zezwolenie zostaje w spółce, więc kupujący przejmuje je pośrednio. Przy sprzedaży przedsiębiorstwa kupujący musi mieć własne zezwolenie.
Czy sprzedaż firmy transportowej podlega VAT?
Sprzedaż firmy transportowej jako przedsiębiorstwa albo zorganizowanej części przedsiębiorstwa jest wyłączona z VAT na podstawie art. 6 pkt 1 ustawy o VAT, a kupujący płaci podatek od czynności cywilnoprawnych. Sprzedaż samych pojazdów bez firmy podlega VAT. Sprzedaż udziałów spółki transportowej jest poza VAT, a kupujący płaci 1% PCC.
Czy mogę sprzedać firmę transportową z pojazdami w leasingu?
Tak, ale każda umowa leasingu wymaga zgody leasingodawcy na cesję przy sprzedaży przedsiębiorstwa, a przy sprzedaży udziałów trzeba sprawdzić, czy umowa nie daje leasingodawcy prawa wypowiedzenia po zmianie wspólnika. W wycenie raty i wartości wykupu traktujemy jak dług, który obniża cenę dla sprzedającego.
Jak sprzedać jednoosobową firmę transportową?
Jednoosobową działalność transportową sprzedaje się jako przedsiębiorstwo, ale zezwolenie przewoźnika nie przejdzie na kupującego. Dlatego właściciele przed sprzedażą często przekształcają działalność w spółkę z o.o. Art. 13 ustawy o transporcie drogowym pozwala przenieść uprawnienia z zezwolenia przy przekształceniu, a potem sprzedaje się udziały.
Ile trwa wycena firmy transportowej?
Wycenę firmy transportowej przygotowujemy zwykle w dwa do czterech tygodni od otrzymania danych: sprawozdań za trzy lata, wykazu pojazdów z rokiem produkcji i przebiegiem, umów leasingu i kredytu, listy klientów z przychodami oraz kopii zezwoleń. Termin ustalamy przed rozpoczęciem prac.
Rozmowa wstępna
Porozmawiajmy o wycenie Twojej firmy transportowej
Zostaw dane kontaktowe. Zapytamy o flotę, formę prawną, klientów i cel wyceny, a potem przygotujemy propozycję zakresu, terminu i wynagrodzenia.
- Poufność od pierwszej rozmowy
- Na życzenie podpisujemy umowę o zachowaniu poufności, zanim przekażesz jakiekolwiek dane finansowe.
- Wynagrodzenie ustalone z góry
- Zakres i cenę znasz przed rozpoczęciem prac. Wynagrodzenie nie zależy od wyniku wyceny.
- Dokumenty dopiero po rozmowie
- W formularzu nie przesyłasz sprawozdań. Listę potrzebnych dokumentów dostaniesz razem z propozycją.
Wyceń firmę
Imię, nazwisko, telefon i e-mail wystarczą, żebyśmy mogli się odezwać.